股市高點是否該賣股票？

 身為巴菲特信徒，這個問題很簡單。答案就是看你自己！

股市的高低點是無法預判，即使是巴菲特也會大方承認，他並不知道短期股市的走勢會如何。而身為一個長期投資者，會想要賣出股票，除了需要用錢之外，通常只有一個理由，那就是為了追求更好的報酬。

追求更好的報酬只有一個方法，就是把資金從報酬率低的配置移動到報酬率高的配置中。我們可以觀察到，當市場過熱的時候，巴菲特往往嘴巴上說風險很高，但也不會大規模賣出股票。我相信這完全符合長期投資的原則。投資就是幫資金找出路，如果你目前持有的資產成長率比現金更高，就不應該持有現金。

然而，在某些時候我們仍然可以看到巴菲特在囤積現金，這就要牽涉到另外一個目的，那就是追求高報酬。

如果想要追求卓越的報酬，必定是要進行主動投資。而巴菲特持有現金的目的，顯然就是等待機會要去買入更多他認為前景可期的資產。有了這樣的邏輯，對於巴老一些看似互相矛盾的操作就不會感到疑惑。例如：巴菲特今年減持蘋果(AAPL)，累積現金與短期債券，同時又持續加碼西方石油(OXY)，似乎有作多又做空的感覺。但只要回歸到價值的角度，就可以看得很透徹了。

我們對所有投資標的進行估值，並用划算的價格買入報酬潛力大的投資標的。當估值改變時，就可能需要進行買賣股票，轉移資金配置的動作。

所以來回答最初的問題，現在股市創新高是否該賣股票，端看你自己是否有能力評估現在股票是否估值過高。我建議每個人至少要學會一種估值方法，例如最簡單的本益比估值。那麼就可以有依據判斷是否該減持股票。

巴菲特不斷強調，我們應該試著學習了解自己投資的公司，最終目的就是要能評估這筆投資是否值得。如果無法做到這件事情，那麼投資就像是在黑夜的濃霧中開車一樣，只能賭運氣了。